DeFi คืออะไร? การทำความเข้าใจเกี่ยวกับภูมิทัศน์ทางการเงินแบบกระจายอำนาจ

การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ได้สร้างกระแสในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาหลังจากการเพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์มและผลิตภัณฑ์ที่ให้บริการ DeFi.

แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ MakerDAO ได้ก้าวขึ้นสู่ความโดดเด่นท่ามกลาง การยอมรับที่น่าประทับใจ ของ stablecoin Dai แต่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของระบบนิเวศที่กำลังเติบโตซึ่งขับเคลื่อนทางการเงินอย่างไม่หยุดยั้ง.

โปรโตคอลการให้ยืมโทเค็นการรักษาความปลอดภัยอนุพันธ์การแลกเปลี่ยนและอื่น ๆ ภูมิทัศน์ DeFi ของ Ethereum กำลังเล่นเป็นหนึ่งในสภาพแวดล้อมแอปพลิเคชันที่ลึกซึ้งที่สุดจนถึงขณะนี้แม้จะมีปัญหาในการปรับขนาดของเครือข่ายก็ตาม.

การทำความเข้าใจเกี่ยวกับ DeFi อาจกลายเป็นความซับซ้อนได้ด้วยนวัตกรรมมากมายที่กำลังดำเนินอยู่ในปัจจุบันดังนั้นเรามาดูองค์ประกอบที่สำคัญบางประการของระบบนิเวศที่กำลังเบ่งบาน.

DeFi คืออะไร?

DeFi เป็นเพียงเครื่องมือทางการเงินทั่วไปที่สร้างขึ้นบนบล็อคเชนโดยเฉพาะ Ethereum พวกเขาส่วนใหญ่กำหนดไว้ล่วงหน้าในโปรโตคอลโอเพ่นซอร์สหรือกรอบงานโมดูลาร์สำหรับการสร้างและออกสินทรัพย์ดิจิทัลและได้รับการออกแบบมาเพื่อมอบข้อได้เปรียบที่โดดเด่นของการดำเนินงานบนบล็อกเชนสาธารณะเช่นการต่อต้านการเซ็นเซอร์และการเข้าถึงบริการทางการเงินที่ดีขึ้น.

การกระจายอำนาจทุกอย่างไม่ใช่การดำเนินการที่รอบคอบและแอปพลิเคชัน DeFi จำนวนมากคำนึงถึงสิ่งนี้ด้วยการนำเสนอสินทรัพย์ดิจิทัลแบบไฮบริด / บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมเช่น BlockFi.

คำทางเลือกที่ครอบคลุมมากขึ้นในการมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอย่างต่อเนื่องคือการเงินแบบเปิดซึ่งระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลแบบบูรณาการบล็อกเชนและโปรโตคอลแบบเปิดกำลังผสานเข้ากับโครงสร้างทางการเงินแบบเดิม.

การเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นในการเล่าเรื่องแอปพลิเคชันของ Ethereum นั้นสอดคล้องกับความนิยมอย่างมากของเครื่องมือทางการเงินแบบเปิดในผลิตภัณฑ์ ตัวอย่างเช่นก รายงานล่าสุด โดย Bloqboard เกี่ยวกับโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบเปิดได้เน้นให้เห็นว่าสินเชื่อคงค้างที่ใช้งานอยู่จากโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบเปิด 4 รูปแบบ ได้แก่ MakerDAO, Dharma, dYdX และ Compound Finance เพิ่มขึ้น 1,200 เปอร์เซ็นต์ในปี 2561 เป็น 72 ล้านดอลลาร์.

แล้วภาคการเงินแบบเปิดหลักบน Ethereum มีอะไรบ้าง? มาดูวิธีที่ได้รับความนิยมมากที่สุด – โปรโตคอลการปล่อยสินเชื่อแบบเปิดแพลตฟอร์มการออกและการลงทุนตลาดทำนายการแลกเปลี่ยนและตลาดแบบเปิดและเหรียญที่มีเสถียรภาพ.

เปิด Lending Protocols

โปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบเปิดอาจได้รับความสนใจล่าสุดมากกว่าประเภทอื่น ๆ ของการเงินแบบเปิดบน Ethereum ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของอุกกาบาตในการใช้ Dai และโปรโตคอล P2P อื่น ๆ เช่น ธรรม และการออกแบบสระว่ายน้ำสภาพคล่องเช่น การเงินแบบผสม, การปล่อยสินเชื่อแบบกระจายอำนาจทำให้เกิดเสียงดัง.

การให้กู้ยืมแบบเปิดและกระจายอำนาจมีข้อดีหลายประการเหนือโครงสร้างสินเชื่อแบบเดิม ได้แก่ :

• บูรณาการกับการให้ยืม / ยืมสินทรัพย์ดิจิทัล
• หลักประกันของสินทรัพย์ดิจิทัล
• การชำระธุรกรรมทันทีและวิธีการให้กู้ยืมใหม่ที่ปลอดภัย
• ไม่มีการตรวจสอบเครดิตหมายถึงการเข้าถึงที่กว้างขึ้นสำหรับผู้ที่ไม่สามารถเข้าถึงบริการแบบเดิมได้
• การกำหนดมาตรฐานและความสามารถในการทำงานร่วมกัน – ยังสามารถลดต้นทุนด้วยระบบอัตโนมัติ

การให้กู้ยืมที่ปลอดภัยโดยใช้โปรโตคอลแบบเปิดเช่น MakerDAO และธรรมะได้รับการออกแบบมาเพื่ออาศัยการลดความไว้วางใจที่ Ethereum มอบให้เพื่อลดความเสี่ยงของคู่สัญญาโดยไม่ต้องมีคนกลาง สิ่งนี้ทำได้โดยวิธีการตรวจสอบการเข้ารหัสพื้นฐานที่แพร่หลายในบล็อกเชนสาธารณะ.

การให้ยืมโปรโตคอลแบบเปิดนั้น จำกัด เฉพาะบล็อคเชนสาธารณะเช่น Ethereum และมีผลกระทบระยะยาวที่น่าสนใจสำหรับการขยายการรวมทางการเงินไปทั่วโลก MakerDAO เป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจที่โดดเด่นที่สุดโดยได้รับความนิยมอย่างมากในปี 2019 ซึ่งมีหลายช่องทาง ค่าธรรมเนียมเสถียรภาพเพิ่มขึ้น ได้รับการเสนอให้รักษาความเท่าเทียมกับราคา Dai: USD ซึ่งเกิดจาก ปัญหาการปรับขนาด.

บริการให้กู้ยืมอื่น ๆ ที่ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัล ได้แก่ BlockFi ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ยืมและยืมสินทรัพย์ดิจิทัลได้ แต่ใช้รูปแบบเครดิตที่คุ้นเคยเช่นการตรวจสอบเครดิตและ บริษัท ที่ดำเนินการตามคำขอสินเชื่อที่อยู่เบื้องหลัง.

แพลตฟอร์มการออกและการลงทุน

แพลตฟอร์มการออกหลักทรัพย์ครอบคลุมแพลตฟอร์มที่หลากหลายรวมถึงการแลกเปลี่ยนหลายแห่งที่เป็นสื่อกลางในการออกตราสารเป็นสองเท่า (เช่น tZERO).

ส่วนสำคัญของแพลตฟอร์มการออกตราสารกำลังได้รับการยกย่องในตลาดโทเค็นการรักษาความปลอดภัยซึ่งอยู่ระหว่างการควบคุมและสัญญาเพิ่มเติม หลักทรัพย์ที่มีความยืดหยุ่น กำลังกลายเป็นเรื่องเล่าที่แพร่หลายอย่างรวดเร็วในพื้นที่ crypto.

แพลตฟอร์มการออกโทเค็นความปลอดภัยที่รู้จักกันดีเช่น Polymath และ ท่าเรือ จัดเตรียมกรอบเครื่องมือและทรัพยากรสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ในการเปิดตัวหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นบนบล็อกเชน พวกเขาเตรียมสัญญาโทเค็นมาตรฐานของตนเองสำหรับหลักทรัพย์ (เช่น ST-20 และ R-Token) ที่ช่วยให้สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดอัตโนมัติและพารามิเตอร์ทางการค้าที่ปรับแต่งได้เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ.

ในทำนองเดียวกันพวกเขาจะรวมเข้ากับผู้ให้บริการเช่นนายหน้าตัวแทนผู้ดูแลหน่วยงานทางกฎหมายและอื่น ๆ เพื่อช่วยเหลือผู้ออกในกระบวนการของพวกเขา.

อ่าน: STO คืออะไร?

แพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยน / การออกแบบคู่รวมถึงการชอบ tZERO จาก Overstock ซึ่งเพิ่งเปิดตัว.

แพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์เช่น เมล่อนพอร์ต ยังได้รับแรงฉุดด้วยการนำเสนออินเทอร์เฟซการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลฟรอนต์เอนด์ที่สร้างขึ้นบน IPFS และแบ็คเอนด์ที่ทำงานบนสัญญาอัจฉริยะของ Ethereum Melonport รวมฟีดราคาการจัดการความเสี่ยงการปฏิบัติตามข้อกำหนดการแลกเปลี่ยนและอื่น ๆ.

แพลตฟอร์มการออกหลักทรัพย์และกรอบการจัดการการลงทุนมีแนวโน้มที่จะแพร่หลายมากขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากมีผู้เข้าร่วมมากขึ้นเข้าสู่การเงินแบบเปิดโดยเฉพาะสถาบันต่างๆ.

ตลาดทำนายแบบกระจายอำนาจ

ตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจเป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่น่าสนใจของการเงินแบบเปิดที่มีความซับซ้อนสูง แต่มีศักยภาพมหาศาล Augur เปิดตัวเมื่อปีที่แล้วเพื่อประโคมข่าวว่าเป็นตลาดการทำนายที่ต่อต้านการเซ็นเซอร์โดยใช้ Ethereum และแพลตฟอร์มอื่น ๆ เช่น Gnosis ถูกกำหนดให้เป็นไปตามความเหมาะสม.

ตลาดการทำนายเป็นเครื่องมือทางการเงินยอดนิยมสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรในเหตุการณ์ต่างๆในโลกมานานและตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจอนุญาตให้ใช้สกุลเงินเดียวกัน แต่มีสกุลเงินดิจิทัลมากกว่าและไม่มีความสามารถในการเซ็นเซอร์ตลาด.

การไม่มีการเซ็นเซอร์ย่อมนำไปสู่ความกังวลเกี่ยวกับ “Deadpools” สำหรับการลอบสังหาร แต่หลายคนมองว่าสิ่งเหล่านี้เป็นความเสี่ยงด้านหลักประกันที่ไม่มีการเซ็นเซอร์.

Augur อ้างถึงการใช้งานสำหรับทุกอย่างตั้งแต่การพยากรณ์ทางการเมืองและสภาพอากาศไปจนถึงการป้องกันความเสี่ยงทุกประเภทในเหตุการณ์ทางการเงินหรือเหตุการณ์ที่ไม่พึงประสงค์ในโลกแห่งความเป็นจริง.

Augur พยายามดึงดูดปริมาณที่มีนัยสำคัญนับตั้งแต่เปิดตัวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอุปสรรคที่สูงในการเข้าสู่การใช้ตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจ ตามที่กล่าวไว้ว่าตลาดเช่น Augur และ Gnosis ซึ่งกำลังวางแผนที่จะนำเสนอคุณสมบัติเช่นการกำกับดูแลและผลิตภัณฑ์ประกันภัยขนาดเล็กควรได้รับความนิยมมากขึ้นเนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลได้รับการเปิดเผยมากขึ้นและผู้ใช้หลักเริ่มตระหนักถึงศักยภาพสูงสุดของพวกเขา.

การแลกเปลี่ยนและการเปิดตลาด

การแลกเปลี่ยนในการเงินแบบเปิดจะคำนึงถึงโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) และตลาด P2P เป็นหลัก ประการแรก DEX คือการแลกเปลี่ยนทรัพย์สินแบบ P2P บน Ethereum ระหว่างสองฝ่ายโดยที่ไม่มีบุคคลที่สามทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการทำธุรกรรมเช่น Coinbase หรือการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อื่น ๆ.

DEX ต้องทนทุกข์ทรมานจากการขาดปริมาณเนื่องจากลักษณะที่คลุมเครือและ UI ที่ไม่เป็นมิตรดังนั้นจึงยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการนำไปใช้.

DEX ยังใช้วิธีการที่เป็นนวัตกรรมใหม่ในการแลกเปลี่ยนโทเค็นเช่นการแลกเปลี่ยนอะตอมและวิธีการอื่น ๆ ที่ไม่ใช่การอารักขาสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์หนึ่งไปยังอีกสินทรัพย์หนึ่งโดยมีเวลาในการชำระบัญชีหรือความเสี่ยงน้อยที่สุด.

dapp ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดอย่างต่อเนื่องบน Ethereum คือ IDEX ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและอื่น ๆ เช่น EtherDelta อยู่ในวงจรข่าวกระแสหลักมาก่อนแม้ว่าจะมีการพัฒนาด้านกฎระเบียบที่ไม่พึงประสงค์ที่นำโดย SEC.

“DEX” จำนวนมากกล่าวอ้างอย่างน่าสงสัยว่าเป็นการกระจายอำนาจอย่างแท้จริงหรือไม่ได้รับการคุ้มครองดังนั้นจึงควรหาข้อมูลด้วยตนเองอย่างรอบคอบก่อนที่จะใช้.

DEX บางส่วนที่เราได้กล่าวถึงใน Blockonomi:

• Binance DEX
• เรดาร์รีเลย์
• EtherDelta

ตลาดแบบเปิดประเภทอื่น ๆ เน้นการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่ไม่สามารถทำซ้ำได้ (NFT) ซึ่งมักเรียกกันว่า crypto-collectibles แพลตฟอร์มเช่น ทะเลเปิด และ แรร์บิท อำนวยความสะดวกในการสำรวจค้นพบและซื้อ / ขายสินทรัพย์ crypto ที่มีตั้งแต่ NFT ในเกมเช่น Cryptokitties ไปจนถึงผืนดินเสมือนจริงในเกมที่ใช้ Ethereum Decentraland.

ตลาดกลางบางแห่งเช่น District0X อนุญาตให้ผู้ใช้สร้างตลาดกลางของตนเองและลงคะแนนเกี่ยวกับขั้นตอนการกำกับดูแล คาดว่า MemeFactory ของ District0x จะเปิดตัวเร็ว ๆ นี้.

ตลาด P2P บน Ethereum มีศักยภาพในระยะยาวอย่างมากและในที่สุดก็สามารถครอบคลุมตลาดสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิมและสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่เป็นโทเค็นเช่นภาพวาดแบบแยกส่วนที่แสดงรายการเคียงข้างกัน.

Stablecoins

Stablecoins ได้ท่วมตลาด cryptocurrency เมื่อเร็ว ๆ นี้ด้วยโมเดลใหม่สำหรับการออกโทเค็นการตรวจสอบปริมาณสำรองและการจัดการราคา Stablecoins เป็นเพียงโทเค็นที่ออกโดย blockchain ที่ออกแบบมาเพื่อรักษาหมุดที่มั่นคงกับสินทรัพย์ภายนอกซึ่งส่วนใหญ่เป็น USD แต่บางครั้งก็เป็นทองคำหรือสินทรัพย์อื่นด้วย.

Stablecoins ตกอยู่ใน 3 หมวดหมู่:

1. Crypto-collateralized
2. Fiat-Collateralized
3. ไม่เป็นหลักประกัน

Crypto-collateralized Stablecoins ได้แก่ Maker’s Dai ซึ่งสินทรัพย์อ้างอิง (เช่น ETH) มีหลักประกันเกินกว่าสินทรัพย์ที่ยืม (Dai) ตามอัตราส่วนหลักประกันในปัจจุบัน.

ดังนั้นหากอัตราส่วนคือ 150 เปอร์เซ็นต์การฝาก ETH มูลค่า 150 ดอลลาร์เข้าใน Maker CDP จะได้รับ 100 Dai สิ่งที่น่าสนใจคือ Maker ประกอบด้วยผู้ยืมเท่านั้นเนื่องจากโปรโตคอลคือผู้ให้กู้และมินต์ / เบิร์นโทเค็น Dai ตามพารามิเตอร์ CDP และการกำกับดูแล.

Dai เป็นเรื่องผิดปกติเพราะทนต่อการเซ็นเซอร์และสามารถนำเสนอได้ เลเวอเรจแบบกระจายอำนาจ.

อ่าน: คำแนะนำเกี่ยวกับ Stablecoins ของเรา

Stablecoins ที่มีหลักประกัน Fiat เป็นที่นิยมมากที่สุดและรวมถึงเหรียญที่เป็นไปตามกฎข้อบังคับและผ่านการตรวจสอบเช่น โยง, USDC, และ เหรียญราศีเมถุน. โมเดลสำหรับเหรียญที่มีเสถียรภาพเหล่านี้ไม่แตกต่างกันมากนักและพวกเขาต้องพึ่งพาผู้ใช้ที่ไว้วางใจพวกเขาด้วยการให้การตรวจสอบที่โปร่งใสว่าเงินสำรอง USD ของพวกเขาสามารถคืนอุปทานหมุนเวียนในปัจจุบันของโทเค็นเพื่อรักษาราคาไว้.

Stablecoins ที่มีหลักประกันของ Fiat นั้นไม่สมเหตุสมผลเลยจากมุมมองแบบ cypherpunk เนื่องจากพวกเขาลบข้อดีของ cryptocurrency ที่ใช้บล็อกเชนสาธารณะและเพิ่มชั้นของความเสี่ยง.

บริษัท ที่อยู่เบื้องหลังเหรียญคงที่เหล่านี้จะได้รับรายได้จากดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินที่ฝาก (ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ) จากผู้ใช้ที่พวกเขาเก็บไว้ในบัญชีธนาคาร เงินคงที่ที่มีหลักประกันของ Fiat ควรจะแลกได้ในอัตราส่วน 1: 1 โดยมีค่าเงินเป็น USD.

อย่างไรก็ตามเนื่องจากการแข่งขันในตลาดบางส่วน การวิเคราะห์ที่น่าสนใจ บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจกลายเป็นแนวโน้มการแข่งขันต่อไปในตลาด stablecoin ซึ่งช่วยลดอัตรากำไรสำหรับผู้ให้บริการ stablecoin และเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภค.

Stablecoins ที่ไม่มีหลักประกันไม่ได้รวมศูนย์หรือมีหลักประกันมากเกินไปกับสินทรัพย์ crypto แต่จะพึ่งพาการหดตัวและการขยายตัวของอุปทานตามอัลกอริทึมเพื่อรักษาหมุดที่มีเสถียรภาพ Basis เป็นตัวอย่างหลักของ Stablecoin แต่ สะดุดและปิดลง ตามข้อกังวลด้านกฎระเบียบกับโมเดลเมื่อปลายปีที่แล้ว.

สรุป

มีผู้เข้าร่วมบริการและผลิตภัณฑ์อีกหลายประเภทใน DeFi และระบบนิเวศทางการเงินแบบเปิด – รวมถึงผู้ดูแลแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานการประกันภัยและช่องทางการชำระเงิน.

ควรระมัดระวังในการทำวิจัยของคุณเองและทำความเข้าใจว่าผลิตภัณฑ์ DeFi มักเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงในแพลตฟอร์มที่ไม่แน่นอนและเป็นประวัติการณ์.

อย่างไรก็ตามพวกเขานำเสนอภาพรวมที่น่าสนใจเกี่ยวกับอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลบล็อคเชนและระบบการเงินแบบเดิมที่ทำงานร่วมกันในสภาพแวดล้อมที่เปิดกว้างและเข้าถึงได้.