อนุพันธ์ Bitcoin พบกับเดือนพฤษภาคมที่ยิ่งใหญ่: ทำไมสิ่งนี้จึงน่าเป็นห่วง

Bitcoin (BTC) มีช่วงเจ็ดสัปดาห์ที่บ้าคลั่ง หลังจากแกล้งตายเป็นเวลานานถึงสามเดือนโดยมีการเคลื่อนไหวของราคาเพียงเล็กน้อยและปริมาณที่ไม่เพียงพอที่จะพูดถึงตลาด cryptocurrency ก็กลับมา.

ในความเป็นจริง ณ เวลาที่เขียนสิ่งนี้ตัวเลขปริมาณ 24 ชั่วโมงบนตัวบ่งชี้ BitcoinTradeVolume ของ Bitwise อ่านได้ที่ 917 ล้านดอลลาร์ซึ่งสูงกว่า 500 ล้านดอลลาร์ที่เห็นก่อนการเคลื่อนไหวของราคาทั้งหมดนี้ (สัปดาห์ที่แล้วยอดอ่านลดลง 2.38 พันล้านดอลลาร์).

เนื่องจากความสนใจของสกุลเงินดิจิทัลในตลาดสปอตซึ่งมักถูกครอบงำโดยนักลงทุนรายย่อยได้เพิ่มสูงขึ้นแพลตฟอร์มอนุพันธ์ได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน ในขณะที่หลายคนมองว่านี่เป็นสัญญาณว่า“ ฤดูหนาวของการเข้ารหัสลับ” สิ้นสุดลง แต่บางคนก็กังวลว่าตราสารอนุพันธ์อาจขัดขวางความสำเร็จในระยะยาวของ Bitcoin และคุณค่าที่แฝงอยู่.

อนุพันธ์ Bitcoin ดูปริมาณการลดลงของขากรรไกร

สัปดาห์ที่แล้วสัญญาซื้อขาย Bitcoin ฟิวเจอร์สของ Chicago Mercantile Exchange เป็นวันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ตาม ข้อมูลที่แน่นอน รวบรวมโดย CME เอง 33,677 สัญญาซื้อขายในวันที่ 13 พฤษภาคมคิดเป็น 168,385 กระดาษ BTC.

นี่เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจอย่างยิ่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าสถิติล่าสุดซึ่งตั้งไว้ในเดือนกุมภาพันธ์มีมูลค่าเพียง 91,690 BTC ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายลดลงหลังจากช่วงการซื้อขายนั้นข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเงินบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ยังคงท่วมท้นทั้งในและนอกตลาดสกุลเงินดิจิทัล.

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Diar สิ่งพิมพ์สกุลเงินดิจิทัลได้เปิดตัว จดหมายข่าวล่าสุด. ในฉบับนี้มีการเปิดเผยว่าปริมาณอนุพันธ์ของ Bitcoin เพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับปริมาณที่เห็นในตลาดซื้อขายล่วงหน้า การอ้างถึงข้อมูลจาก Skew เริ่มต้นการวิเคราะห์ Diar ตั้งข้อสังเกตว่าบนแพลตฟอร์มเช่น CME, Deribit, BitMEX และ CryptoFacilities ที่เป็นของ Kraken ปริมาณรถ Bitcoin นั้นสูงถึงหลายเดือนแม้กระทั่งจุดสูงสุดตลอดเวลา.

ตามอีเมลที่ประทับตรา CME จาก The Block กล่าวว่า“ เดือนพฤษภาคมกำลังจะกลายเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับ CME Bitcoin Futures” ตลาดในชิคาโกมองไปที่ความจริงที่ว่าในวันที่ 13 พฤษภาคม BTC กระดาษมูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ได้เปลี่ยนมือไปและจำนวนบัญชีที่ซื้อขายผลิตภัณฑ์นั้นเติบโตดีกว่า 2,500 การแลกเปลี่ยนอธิบายถึงสถิตินี้:

“ จำนวนบัญชีที่ไม่ซ้ำกันยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่าตลาดมีการใช้ฟิวเจอร์ส BTC มากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงของ Bitcoin และ / หรือการเข้าถึงการเปิดเผย”

เป็นภาพที่คล้ายกันในแพลตฟอร์มเฉพาะสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น ในเดือนพฤษภาคม (จนถึงปัจจุบัน) BitMEX มีมูลค่า 78.6 พันล้านดอลลาร์คิดเป็นครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดของ Bitcoin ในขณะที่ Deribit มีมูลค่าเกือบ 600 ล้านดอลลาร์สำหรับสัญญาออปชั่นต่างๆ.

การเงินของ Crypto อาจไม่ดี?

แม้ว่าหลายคนจะเห็นว่าระบบนิเวศของอนุพันธ์ที่กำลังเติบโตเป็นสัญญาณของตลาดที่กำลังเติบโต แต่บางคนก็ตั้งสมมติฐานว่าสำหรับ BTC และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ สิ่งนี้อาจเป็นอันตรายในระยะยาว นายธนาคารวอลล์สตรีทหันมาให้การสนับสนุนด้านบล็อกเชน Caitlin Long เขียนเมื่อปีที่แล้วว่าการสร้างทางการเงินให้กับสกุลเงินดิจิทัลอาจเป็น “ดาบสองคม”.

เธอ เขียน cryptocurrencies นั้นมีพื้นฐานมาจากตราสารทุนซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่เหมือนกับหุ้นพันธบัตรและสกุลเงินของมัน.

สิ่งนี้ทำให้ตลาดฟิวเจอร์สโดยเฉพาะตลาดที่อนุญาตให้มีมาร์จิ้น / เลเวอเรจสำหรับประเภทสินทรัพย์ใหม่นี้ค่อนข้างขัดแย้งกันในเรื่องที่พวกเขาอนุญาตให้มี “การออกสินทรัพย์เพิ่มเติมโดยไม่ใช้อากาศเพื่อเจือจางผู้ถือที่มีอยู่หรือจากการสร้างการอ้างสิทธิ์มากขึ้นไปยัง สินทรัพย์มากกว่ามีทรัพย์สิน” ด้วยหลักฐานของ Bitcoin เป็นหนึ่งในความขาดแคลนและเป็นหนึ่งใน“ การถือกุญแจของตัวเอง” การเปิดตัวตลาดฟิวเจอร์สที่ใช้ประโยชน์จากสถาบันเป็นศูนย์กลางสามารถทำให้ตลาดของสกุลเงินดิจิทัลเจือจางลงได้แม้ว่าจะไม่มีเหรียญสำหรับคืนยานพาหนะเหล่านั้นก็ตาม.

แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่เป็นความจริง แต่ฟิวเจอร์สโดยเฉพาะที่เปิดใช้งานมาร์จิ้นได้รับการพิสูจน์แล้วว่าทำให้เกิดการค้นพบราคาอนินทรีย์ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล เมื่อเร็ว ๆ นี้นักวิจัย Willy Woo ตั้งข้อสังเกตว่าการจู่โจม Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ที่ผ่านมา $ 8,000 นั้นน่าจะเป็นผลมาจากการซื้อขายแบบ “มืออาชีพ” และการเล่นตลาดที่เพิ่งตั้งไข่นี้.

เขาเน้นย้ำว่าข้อมูลบล็อกเชนซึ่งควรแสดงเงินที่ไหลจาก “HODLers” ไปยังการแลกเปลี่ยนและการแลกเปลี่ยนไปยังการแลกเปลี่ยนในการชุมนุมแสดงให้เห็นว่ามีการเคลื่อนย้ายเงินทุนเพียงเล็กน้อย Woo จึงยืนยันว่าการเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดนี้เป็น “การบีบอัดสั้น ๆ เพื่อผลกำไรจากน้ำนม” ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นผ่านสื่อของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่ไม่ใช่ KYC เข้าถึงได้ง่ายและมีปริมาณสูงเช่น BitMEX.